根据最新市场行情，电子烟货源主要分为合法与非法两种渠道，但均受到严格监管。
合法货源方面，正规电子烟产品需符合国家烟草专卖局《电子烟管理办法》要求，包括烟草口味限制、中文标识及生产许可。目前合法货源主要来自持证生产企业，如悦刻、思格雷等品牌，通过授权经销商或线上合规平台（如京东、天猫旗舰店）销售。产品需标注尼古丁含量、健康警示，且禁止向未成年人销售。
非法货源则通过隐蔽渠道流通。常见来源包括：1）出口转内销产品，通过个人走私或虚报海关单据将出口型果味电子烟带回国内；2）仿冒产品，部分无中文标识、假冒贴牌电子烟通过地下工厂生产，伪装成“草本雾化器”规避监管；3）线上规避平台，商家将关键词改为“雾化杆”“烟弹仓”等，利用短视频评论区暗号（如表情符号）引流交易。
市场监测显示，非法果味电子烟尼古丁含量普遍在2%-5%，长期吸食会损害青少年心血管与呼吸系统。2024年国家烟草专卖局已明确将“无尼古丁”雾化产品纳入电子烟管理范畴，除非取得药品/医疗器械注册。当前执法重点包括：1）打击出口回流，如深圳烟草局已查扣多起走私案件；2）清理线上隐秘销售，如电商平台虽设置关键词屏蔽，但通过拆分词组仍可搜索到卖家；3）整顿线下无证门店，要求实体店张贴禁售未成年人标识。
行业趋势显示，随着监管趋严，合规货源供给量逐步下降，而非法渠道利润空间被压缩。2025年预计将通过更严格的溯源机制（如电子烟唯一识别码）进一步压缩非法货源生存空间。消费者购买时需通过官方渠道，避免因低价诱惑接触非法产品。